宏观调控与成本博弈 钢材期价将震荡走高

　　一、2010年钢材价格特点分析

　　1、受制于政策调控和成本支撑的博弈，钢材期货价格前抑后扬

　　图1：上海螺纹钢5月合约趋势分析

　　

图为上海螺纹钢5月合约趋势分析图。（图片来源：文华财经 中信建投期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　年初，在通胀预期下，钢材期货价格实现开年红，1月8日冲到4650；国家严控楼市政策密集出台后，钢价掉头下行，5月21日下行至年内最低点3901；下半年，在原材料涨价，成本增高的支撑下，一路走高，11月12日上行至年内最高点4906，但受制于央行加息和收紧货币的调控压力，在4830左右盘整。

　　2、钢价金融属性增强，出现反季节性变化

　　图2：钢材期货与现货价格走势分析

　　

图为钢材期货与现货价格走势分析图。（图片来源：国家统计局 中信建投期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　图2显示：钢材期货价格主导了现货价格走势，往年现货价格的低点一般出现在3-4月，今年一反常态，出现在旺季7月；往年11-12月为销售淡季，价格由10月的高点开始回落，今年却一路走高。旺季不强，淡季不弱。

　　3、国内长材价格强，板材价格弱

　　图3：国内钢材品种价格差异分析

　　

图为国内钢材品种价格差异分析图。（图片来源：国家统计局 中信建投期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　图3显示，国内长材价格从3月起，逐月走强，年末较年初增长17.47%；国内板材价格较年初增长8.12&；到年末国内长材价格指数高于板材价格指数10.8个百分点。

　　4、国际长材价格相对板材价格更强

　　图4：国际钢材品种价格差异分析

　　

图为国际钢材品种价格差异分析图。（图片来源：中信建投期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　图4显示：国际长材价格全年强于国际板材价格，国际长材价格年末较年初增长17.18%；国际板材价格较年初增长14.71&；到年末国际长材价格指数高于国际板材价格指数33.6个百分点。

　　5、国际钢材价格亚洲强，欧美弱

　　图5：国际钢材区域市场价格差异分析

　　

图为国际钢材区域市场价格差异分析图。（图片来源：国家统计局 中信建投期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　图5显示：亚洲市场钢材价格全年高于欧美市场，到年末，亚洲钢材价格指数高于欧洲市场23.7个百分点，高于北美市场46.1个百分点；欧洲市场从4月开始走强，到年末高于北美市场22.4个百分点。

　　二、2011年钢材期货价格预测分析

　　1、供需分析

　　(1)市场供给总量分析

　　图6：螺纹钢、线材产量变化分析

　　

图为螺纹钢、线材产量变化分析图。（图片来源：国家统计局 中信建投期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　2010年国内螺纹钢与线材稳步增长，预计全年螺纹钢产量12930万吨，线材10500万吨，分别比上年增长6.42%和9.54%。按正常增长预测，2011年螺纹钢和线材年产量分别为13800和11200万吨。

　　(2)市场需求总量分析

　　图7：国内建筑钢材与水泥产量对比分析

　　

图为国内建筑钢材与水泥产量对比分析图。（图片来源：国家统计局 中信建投期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　图8：钢材社会库存分析

　　

图为钢材社会库存分析图。（图片来源：国家统计局 中信建投期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　图7、图8显示： 螺纹钢与线材市场需求逐月扩大，到下半年不仅消耗了上年和年初的高库存，且需求偏强发展。螺纹钢水泥产量比年末为6.16%；线材水泥产量比年末为5.5%；分别低于正常值0.34和0.65个百分点。

　　结论：预计2011年建筑钢材市场上半年需求强，供给弱；下半年趋于平衡。

　　2、成本分析

　　图9：炼钢成本分析

　　

图为炼钢成本分析图。（图片来源：国家统计局 中信建投期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　图9显示： 2010年11月，我国进口印度63.5%品位铁矿石平均现货价格为1230元/吨，连续第二个月上涨，涨幅为4.68%，较上月扩大2.06个百分点；国产铁精粉价格环比上涨61元/吨，涨幅5.48%，较上月扩大0.29个百分点；冶金焦、炼焦煤和废钢价格也有所上涨，涨幅分别为5.31%、0.51%和3.05%。同去年同期相比，铁矿石、冶金焦、炼焦煤和废钢等原燃材料价格均明显高于上年同期水平，特别是进口铁矿石价格同比上涨了50.45%，国产铁精粉价格同比上涨了51.85%。据国家统计局统计，11月份我国原燃料及动力购进价格同比上涨9.7%，涨幅较上月加快1.6个百分点，而同期工业品出厂价格仅上涨了6.1%。原燃材料价格高位坚挺，对钢价支撑作用有所增强。

　　结论：预计2011年炼钢原料价格继续高位坚挺。